GATIEN BON

China’s debt relief actions overseas and macroeconomic implications

Gatien Bon, Gong Cheng

Résumé

Cet article explore une nouvelle base de données de 140 cas de restructurations de dette que la Chine a menées entre 2000 et 2019 dans 65 pays débiteurs. Il révèle un certain nombre de faits saillants des conditions de restructuration proposées par la Chine et la manière dont la Chine a interagi avec d'autres créanciers et le Fonds monétaire international (FMI). La majorité des opérations d'allégement de la dette ont été exécutées par remise de dette plutôt que via un rééchelonnement de la dette par prolongation des échéances ou / et réduction des taux d'intérêt. Il est intéressant de noter qu'un grand nombre d'opérations d'allégement de la dette chinoise ont eu lieu dans un délai de deux ans de part et d'autres d'accords d'allégement de la dette avec le Club de Paris ou des créanciers du secteur privé et ont lieu cadre de l'assistance financière du FMI. À partir de projections locales, cet article met en lumière l’impact négatif des opérations d’allégement de la dette de la Chine sur les perspectives de croissance et de développement des pays débiteurs, en particulier lorsque la Chine procède au rééchelonnement de la dette et ne traite pas l’encours de la dette nominale. L'investissement en capital fixe domestiqueet le resserrement de la politique budgétaire semblent être les principaux freins à la croissance économique des pays débiteurs après une restructuration.

Mot(s) clé(s)

Chine, Club de Paris, Restructuration, Dette souveraine, Développement

China’s overseas Sovereign debt relief actions: What insights do recent cases provide?

Gatien Bon, Gong Cheng

Résumé

Dans le contexte de la pandémie de COVID-19, le G20 et le Club de Paris ont convenu d'accorder un allégement bilatéral officiel de la dette aux pays à faible revenu. Ce document présente huit études de cas sur les récentes mesures d’allégement de la dette de la Chine à l’étranger afin de mettre en lumière leurs caractéristiques et spécificités communes. Ces cas - Cuba (2010), Seychelles (2011), Tchad (2017), Zambie (2018), Mozambique (2018), Cameroun (2019), Congo (2019) et Venezuela (en cours) - mettent en évidence le rôle croissant de la Chine dans allégement de la dette. Cet allégement est accordé soit en collaboration avec d'autres créanciers officiels, tels que le Club de Paris, soit avec des créanciers privés, soit de à l'initiative politique de la Chine. L'ampleur de l'allégement de la dette et des conditions de restructuration varie selon les cas et en fonction des conditions offertes par les autres créanciers. Nous observons une part prédominante de l'annulation des arriérés accumulés plutot qu'une réduciton du principal de dette. Nous concluons par des réflexions préliminaires sur les facteurs d’économie politique qui motivent les mesures d’allégement de la dette de la Chine.

Mot(s) clé(s)

Afrique, Chine, Club de Paris, Restructuration de dette souveraine